中证智能财讯 中荣股份（301223）8月15日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入11.66亿元，同比增长2.86%；归母净利润9778.63万元，同比下降0.54%；扣非净利润9124.14万元，同比增长0.38%；经营活动产生的现金流量净额为1.50亿元，同比下降26.49%；报告期内，中荣股份基本每股盈利为0.51元，加权平均净资产收益率为3.57%。
以8月14日收盘价计算，中荣股份目前市盈率（TTM）约为17.7倍，市净率（LF）约1.37倍，市销率（TTM）约1.5倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.99亿元，同比增长6.95%，环比增长5.69%；归母净利润4698.86万元，同比增长7.01%，环比下降7.50%；扣非净利润4472.31万元，同比增长15.39%，环比下降3.86%。
资料显示，公司是一家以快速消费品、消费电子市场为主要领域，集创新研发、创意设计、一体化制造、智能化生产、终端营销服务于一体的纸制印刷包装解决方案供应商，为国内外高端客户提供创新方案、新技术应用、色彩管理及其他个性化需求配套解决方案。
分产品来看，2023年上半年公司主要经营业务中，彩盒收入8.94亿元，同比增长6.49%，占据营业收入的76.66%；其他印刷包装产品收入1.54亿元，同比下降13.11%，占据营业收入的13.18%；礼盒收入1.00亿元，同比增长3.24%，占据营业收入的8.53%。
2023年上半年，公司毛利率为22.08%，同比上升0.02个百分点；净利率为8.42%，较上年同期下降0.28个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为21.67%，同比上升1.33个百分点，环比下降0.83个百分点；净利率为7.93%，较上年同期上升0.07个百分点，较上一季度下降1.01个百分点。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率是3.57%，较上年同期下降3.71个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为3.29%，较上年同期下降3.05个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.50亿元，同比下降26.49%；筹资活动现金流净额-4560.04万元，同比增加3245.41万元；投资活动现金流净额-2.66亿元，上年同期为-6925.34万元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-1.72亿元，上年同期为0.47亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为122.27%，净现比为153.30%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.46次（2022年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业6/21）；固定资产周转率为1.21次；公司应收账款周转率、存货周转率分别是2.40次、3.55次。
2023年上半年，公司期间费用为1.46亿元，较上年同期增加876.61万元；期间费用率为12.53%，较上年同期上升0.42个百分点。其中，销售费用同比增长24.66%，管理费用同比增长17.71%，研发费用同比增长7.17%，财务费用由去年同期的184.84万元变为-1036.90万元。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司在建工程较上年末增加179.40%，占公司总资产比重上升6.59个百分点；货币资金余额较上年末减少13.70%，占公司总资产比重下降4.01个百分点；固定资产较上年末减少5.58%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；存货余额较上年末减少10.12%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应该支付的账款较上年末减少8.31%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；预收款项较上年末增加30.86%，占公司总资产比重上升0.05个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少15.45%，占公司总资产比重下降0.03个百分点；合同负债较上年末增加22.38%，占公司总资产比重不变。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为2.42亿元，占净资产的8.81%，较上年末减少2730.92万元。其中，存货跌价准备为1186.85万元，计提比例为4.67%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为23.89%，相比上年末减少3.90个百分点；有息资产负债率为0.21%，相比上年末减少0.03个百分点。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为罗景潘、严毅、单卓、王加奎、胡红霞，取代了一季度末的江阴金汇投资有限公司、薛金勇、高华-汇丰-GOLDMAN,SACHS&CO.LLC、赵梅、朱英石。在具体持股比例上，付木花、姜志军、邹植藩持股有所上升，张秀持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.76万户，较一季度末下降了5699户，降幅17.13%；户均持有股市值由一季度末的11.43万元上升至13.11万元，增幅为14.70%。
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。